Negativ risiko for aktiehuspriser kan blive afsluttet, ny forskning bekræfter

Risikoen for, at huspriserne styrter ned og efterlader millioner af boligejere i negativ egenkapital, kan fjernes, hvis den finansielle sektor vedtager nye investeringsmodeller for boliger, der er meget udbredt inden for andre finansområder. ifølge stor ny forskning.

Fundene, af professor Radu Tunaru, Kent Business School ved University of Kent, Nobelprismodtager professor Robert Shiller, Yale University, og professor Frank Fabozzi, EDHEC Business School i Frankrig, er blevet offentliggjort i Journal of Derivatives .

Forskerne satte sig for at finde ud af, om det ville være muligt at skabe finansielle produkter, der ville gøre det muligt for banker at 'sikre' sig mod faldende huspriser, og for boligejere at drage fordel af disse gevinster, hvis dette skete.

Specifikt, boligejere vil knytte deres ejendom til et finansielt produkt, når de vælger et realkreditlån med den viden, at hvis huspriserne faldt og efterlod dem i negativ egenkapital, de ville inddrive forskellen fra den fond, der havde sikret sig mod boligpriserne. Boligejere vil modtage dette beløb ved udløbet af den finansielle kontrakt, sandsynligvis tidligere end deres realkreditlån blev betalt.

Omvendt Hvis boligpriserne steg, ville boligejerne ikke drage fordel af gevinsterne på ejendommens værdi, da det ville blive opvejet af tabene i den fond, som deres ejendom var knyttet til. Imidlertid, med omkring 80 % af boligerne i Storbritannien købt til brug, snarere end som spekulative investeringer, forskerne siger, at mange mennesker godt kan foretrække denne risikovillige strategi, når de køber bolig.

Desuden, med næsten halvdelen af ​​al økonomisk rigdom i nationer som USA og Storbritannien knyttet til fast ejendom, det ville undgå risikoen for et stort chok for de økonomiske markeder, som skete under subprime-kriserne og den globale recession i 2007.

I mange år har det været hævdet, at en væsentlig årsag til den manglende udvikling i ejendomsderivater var manglen på fleksible modeller, der kunne fange egenskaberne ved husprisdata, men stadig fleksible nok med hensyn til implementering.

Med fremskridt inden for finansiel økonometri og finansiel ingeniøruddannelse i løbet af de sidste tre årtier, opfylder modeller som dem, der er udviklet i papiret, begge krav. Som sådan hævder de, at manglen på finansielle modeller ikke kan bruges som en begrundelse for at hæmme skabelsen af ​​husprisderivater.

Professor Radu Tunaru fra Kent Business School sagde:'Undersøgelsen gør det klart, at ejendomsderivater kan være et nøgleprodukt til at give mere stabilitet til ejendomsmarkederne, potentielt hjælpe med at undgå enorme økonomiske chok forårsaget af et fremtidigt huspriskrak, svarende til det, der skete under den store recession. Dette kan være med til at fjerne meget af usikkerheden ved køb af hus og undgå risikoen for negativ egenkapital, hvilket ofte er en stor bekymring for boligejere.'

Papiret, Evolution af ejendomsderivater og deres prissætning af Frank J. Fabozzi, Robert J. Shiller, og Radu S. Tunaru, er udgivet af IPR Journals i The Journal of Derivatives .