ECB kortlægger vejen for ny stimulans

Den Europæiske Centralbank signalerede torsdag, at den kunne frigive en ny stimuluspakke og skære renterne yderligere ned. i et forsøg på at understøtte stædigt lav inflation og kickstarte en træg vækst i eurozonen.

Ændringen i pengepolitikkens retning kom, da skyerne mørkere uden for blokken, med voksende frygt for USA-ledet protektionisme, svaghed i emerging markets og geopolitiske risici, dæmper den økonomiske stemning.

Der var også problemer over den engelske kanal, da udnævnelsen af ​​Boris Johnson til Storbritanniens nye premierminister øgede faren for et no-deal Brexit.

Johnsons trussel om at tilbageholde skilsmisseregningen på £39 milliarder ($49 milliarder) fra EU i tilfælde af et hårdt Brexit kan betyde yderligere uro for blokken.

For ECB-chef Mario Draghi, disse vedvarende usikkerheder skadede den økonomiske stemning, især i fremstillingssektoren.

"Denne udsigt bliver værre og værre inden for fremstilling, og det bliver værre og værre i lande, hvor fremstilling er meget vigtig, og på grund af værdikæder, dette forplanter sig over hele eurozonen, " fortalte han journalister.

På denne baggrund, ECB's mål om at skubbe inflationen tilbage til omkring 2,0 procent så stadig mere ude af rækkevidde.

"Vi kan ikke lide det, vi ser" med hensyn til inflationstendenser, sagde Draghi.

"Det er meget vigtigt, " han sagde, da han forklarede, hvorfor centralbankerne nu var klar til at åbne deres krigskiste igen.

'September big bang'

ECB's styrelsesråd lod renten på bankens primære markedsoperationer være nul, på sin marginale udlånsfacilitet på 0,25 pct. og på sin indlånsfacilitet på -0,4 pct.

Men afgørende, det antydede, at renterne kunne falde yderligere - og sagde, at de ville blive holdt på "deres nuværende eller lavere niveau i det mindste gennem første halvdel af 2020".

Ud over, ECB sagde, at embedsmænd havde fået til opgave at se på andre muligheder, herunder "nye nettoaktiver".

ING-analytiker Carsten Brzeski sagde, at ECB "forberedte det store september-bang".

"Det ser nu i stigende grad ud til, at septembermødet ikke kun vil bringe en enkelt foranstaltning, men snarere en pakke af flere tiltag, " sagde eksperten.

'Hurtigt forværrede udsigter'

Forventningerne til et muligt skridt er blevet øget i de seneste uger, fordi ECB selv har talt om muligheden for handling.

Som han allerede havde gjort i juni, Draghi sagde, at ECB ikke ville vente på, at de økonomiske forhold forværres, før de handler.

Mens planer om yderligere rentenedsættelser var almindeligt forventet, markederne havde ikke forudset et så hurtigt afkast af den massive obligationsopkøbsordning, som ECB først afsluttede i december.

"Det faktum, at ECB reagerer så kraftigt, skyldes de hastigt forværrede økonomiske udsigter for euroområdet, " sagde LBBW-analytiker Jens-Oliver Niklasch.

Undersøgelser har i månedsvis peget på en økonomisk afmatning i andet og tredje kvartal fra væksten på 0,4 procent booket i januar-marts.

Draghi bemærkede, at de seneste vækstfremskrivninger havde antydet et opsving i andet halvår af året, men "nu viser indkommende tegn også svag vækst i tredje kvartal - så denne opsving bliver mindre sandsynlig nu".

Langsommere vækst truer igen centralbankens mål for områdedækkende inflation, som kom ind på 1,3 procent i juni.

Negative renter er designet til at få det finansielle system til at udlåne og investere kontanter i realøkonomien, frem for at parkere den sikkert hos centralbanken eller i statsgæld.

Kommercielle banker har brokket sig over byrden af ​​negative renter, siger, at det underminerer deres forretningsmodel.

Men Draghi søgte at berolige dem.

"Hvis vi skal sænke renten, der vil komme med afbødende foranstaltninger, " han sagde.

Disse kunne omfatte et "tiering"-system for at fritage nogle indskud fra den hårdeste negative rente, som centralbanker i Sverige, Schweiz, Danmark og Japan har indført.

© 2019 AFP