Stærkere pandemisk reaktion giver bedre økonomisk opsving

Med meget af USA i nedlukningstilstand for at begrænse spredningen af ​​Covid-19 sygdommen, der er opstået en debat om, hvornår landet kan "genåbne" handel, at begrænse det økonomiske nedfald fra pandemien. Men som en ny undersøgelse medforfattet af en MIT-økonom viser, at tage sig af folkesundheden først er netop det, der genererer et stærkere økonomisk opsving senere.

Studiet, ved hjælp af data fra influenza-pandemien, der skyllede over USA i 1918-1919, finder, at byer, der handlede mere eftertrykkeligt for at begrænse sociale og civile interaktioner, havde mere økonomisk vækst efter perioden med restriktioner.

Ja, byer, der implementerede social-distancering og andre folkesundhedsinterventioner kun 10 dage tidligere end deres modstykker, oplevede en relativ stigning på 5 procent i fremstillingsbeskæftigelse, efter pandemien sluttede, gennem 1923. Tilsvarende 50 ekstra dages social distancering var en stigning på 6,5 procent i fremstillingsbeskæftigelse værd, i en given by.

"Vi finder ingen beviser for, at byer, der optrådte mere aggressivt i folkesundhedsmæssig henseende, klarede sig dårligere i økonomisk henseende, siger Emil Verner, en assisterende professor ved MIT Sloan School of Management og medforfatter til et nyt papir, der beskriver resultaterne. "Hvis noget, de byer, der handlede mere aggressivt, klarede sig bedre."

Med det i tankerne, bemærker han, tanken om en "afvejning" mellem folkesundhed og økonomisk aktivitet holder ikke til undersøgelse; steder, der er hårdere ramt af en pandemi, vil sandsynligvis ikke genopbygge deres økonomiske kapacitet så hurtigt, sammenlignet med områder, der er mere intakte.

"Det sår tvivl om ideen om, at der er en afvejning mellem at adressere virkningen af ​​virussen, på den ene side, og økonomisk aktivitet, på den anden side, fordi pandemien i sig selv er så ødelæggende for økonomien, " siger Verner.

Studiet, "Pandemier presser økonomien, Folkesundhedsinterventioner gør ikke:Beviser fra 1918-influenzaen, " blev sendt til SSRN elektronisk tidsskrift som arbejdspapir den 26. marts Udover Verner, medforfatterne er Sergio Correia, en økonom hos den amerikanske centralbank, Federal Reserve, og Stephen Luck, en økonom hos Federal Reserve Bank of New York.

Evaluering af økonomiske konsekvenser

For at udføre undersøgelsen, de tre forskere undersøgte dødelighedsstatistikker fra U.S. Centers for Disease Control (CDC), historiske økonomiske data fra U.S. Census Bureau, og bankstatistikker udarbejdet af finansøkonom Mark D. Flood, ved hjælp af "Årsrapporter fra Valutakontrolløren, "en regeringspublikation.

Som Verner bemærker, forskerne var motiverede til at undersøge influenza-pandemien 1918-1919 for at se, hvilke erfaringer derfra kunne være anvendelige til den nuværende krise.

"Udgangspunktet for undersøgelsen er, at vi er interesserede i, hvad de forventede økonomiske konsekvenser af nutidens coronavirus vil være, og hvad er den rigtige måde at tænke på de økonomiske konsekvenser af de folkesundheds- og socialdistanceindgreb, vi ser over hele verden, " siger Verner.

Forskere har vidst, at den varierende brug af "ikke-farmaceutiske indgreb, "eller socialt distancerende foranstaltninger, korreleret til varierende sundhedsresultater på tværs af byer i 1918 og 1919. Da den pandemi ramte, amerikanske byer, der lukkede skoler tidligere, såsom St. Louis, klarede sig bedre mod influenza end steder, der implementerede nedlukninger senere, såsom Philadelphia. Den nuværende undersøgelse udvider denne ramme til økonomisk aktivitet.

Lidt ligesom i dag, Sociale afstandsforanstaltninger omfattede dengang skole- og teaterlukninger, forbud mod offentlige forsamlinger, og begrænset forretningsaktivitet.

"De ikke-farmaceutiske interventioner, der blev implementeret i 1918, ligner interessant nok mange af de politikker, der bliver brugt i dag for at reducere spredningen af ​​Covid-19, " siger Verner.

Samlet set, undersøgelsen viser, de økonomiske konsekvenser af pandemien var alvorlige. Brug af data på statsniveau, forskerne finder et fald på 18 procent i produktionen frem til 1923, godt efter den sidste bølge af influenza ramte i 1919.

Ser man på effekten på tværs af 43 byer, imidlertid, forskerne fandt væsentligt forskellige økonomiske resultater, knyttet til forskellige politikker for social distancering. De bedste byer omfattede Oakland, Californien; Omaha, Nebraska; Portland, Oregon; og Seattle, som alle håndhævede over 120 dages social distancering i 1918. Byer, der indførte færre end 60 dages social distancering i 1918, og så produktionen kæmpe bagefter, omfatter Philadelphia; St. Paul, Minnesota; og Lowell, Massachusetts.

"Det, vi finder, er, at områder, der blev hårdere ramt af influenza-pandemien i 1918, ser et skarpt og vedvarende fald i en række mål for økonomisk aktivitet, herunder fremstillingsbeskæftigelse, produktionsoutput, banklån, og lageret af varige forbrugsgoder, " siger Verner.

Bankproblemer

For så vidt angår bankvirksomhed, undersøgelsen omfattede banknedskrivninger som en indikator for økonomisk sundhed, fordi "banker anerkendte tab fra lån, som husholdninger og virksomheder misligholdt, på grund af den økonomiske forstyrrelse forårsaget af pandemien, " siger Verner.

Forskerne fandt ud af, at i Albany, New York; Birmingham, Alabama; Boston; og Syracuse, New York - som alle også havde færre end 60 dages social distancering i 1918 - kæmpede banksektoren mere end noget andet sted i landet.

Som forfatterne bemærker i avisen, de økonomiske kampe, der fulgte efter influenza-pandemien 1918-19, reducerede virksomhedernes evne til at fremstille varer - men faldet i beskæftigelse betød, at folk også havde mindre købekraft.

"De beviser, som vi har i vores papir ... antyder, at pandemien skaber både et problem på udbudssiden og et problem på efterspørgselssiden, " konstaterer Verner.

Som Verner let erkender, sammensætningen af ​​den amerikanske økonomi har udviklet sig siden 1918-1919, med relativt mindre produktion i dag og relativt mere aktivitet i servicesektoren. Pandemien i 1918-19 var også særlig dødelig for voksne i den bedste arbejdsdygtige alder, hvilket gør dens økonomiske virkning særlig alvorlig. Stadig, økonomerne mener, at dynamikken i den tidligere pandemi er let anvendelig på vores igangværende krise.

"Økonomiens struktur er selvfølgelig anderledes, " bemærker Verner. Men tilføjer han, "Selvom man ikke bør ekstrapolere for direkte fra historien, vi kan lære nogle af de lektioner, der kan være relevante for os i dag." Først blandt disse lektioner, han understreger:"Pandemiøkonomi er anderledes end normal økonomi."

Denne historie er genudgivet med tilladelse fra MIT News (web.mit.edu/newsoffice/), et populært websted, der dækker nyheder om MIT-forskning, innovation og undervisning.