Pandemiernes økonomiske efterspil

Hvor mange mennesker får coronavirus i denne måned? Hvordan vil aktiemarkedet klare sig i næste kvartal? Skal du bruge en paraply på lørdag? Givet nok information, eksperter kan bygge prognosemodeller til at forudsige næsten alt.

Men selv de bedste modeller er kun så gode som de data, der føres ind i dem. Det er derfor, Rajeev Dhawan, Carl R. Zwerner formand for økonomisk prognose og direktør for Economic Forecasting Center ved Georgia State's J. Mack Robinson College of Business, bruger meget tid på at analysere rå tal for at finde ud af "signal-til-støj-forholdet."

"I akademisk forskning, vi har en tendens til at tage data for givet, " sagde han. "Min opgave er at adskille de data, der er nyttige fra de data, der er irrelevante eller, værre, jammer signalet med vildledende information."

For eksempel, i begyndelsen af ​​hver måned frigiver staten Georgia mængden af ​​moms opkrævet i løbet af den foregående måned. Selvom staten var lukket i 15 dage i marts, rapporten udgivet i begyndelsen af ​​april viste ingen væsentlig nedgang i momsindtægter.

"Brugte vi så meget i de første 15 dage, at vi fandt på det? Sund fornuft understøttet af observation siger, at det er usandsynligt, " sagde Dhawan. "Virkeligheden er, at i marts, detailhandlere foretager betalinger på moms opkrævet i februar måned. At kende denne timing detalje er vigtigt, hvis du virkelig ønsker at forstå, hvad der sker i statens økonomi. For at måle skaden fra nedlukningen i marts, du skal se maj-rapporten."

Dhawans ekspertise som økonomisk prognoser har været meget efterspurgt i den måske mest usikre tid i et århundrede. Her, han diskuterer sit perspektiv på det økonomiske nedfald fra COVID-19-pandemien, og hvordan han mener, at de næste par måneder kan udspille sig.

I USA, beskæftigelsestallene har været i frit fald i en række uger, og forbruget er dykket som følge heraf. Hvordan har dit perspektiv på det økonomiske nedfald af COVID-19 udviklet sig, efterhånden som pandemien er gået videre?

Det største spørgsmål i alles sind er, hvor længe vil de økonomiske konsekvenser vare? Men svaret på det spørgsmål bliver dikteret af virussen og sundhedsreaktionen, og det er desværre en stor ukendt. Jeg tror på, at denne måned – maj – bliver meget kritisk med hensyn til nyheder fra sundhedsfronten, hvis vi skal have en form for normalitet til efteråret. Hvilken slags vacciner er i pipelinen, hvilke typer behandlinger identificeres? Er der nogen solstråle?

Det er måneden, der afgør, hvordan resten af ​​året forløber. Det er måneden, hvor vi skal have en idé om, hvornår den slutter, og hvordan tingene kommer til at se ud på den anden side. Hvis der ikke er nogen nyheder – eller negative nyheder – er det ikke godt. Hvis folk er for bekymrede nu til at lægge planer for efteråret, så er spillet slut for 2020 for turisme, for gæstfrihed, for mange brancher. Der er ikke en kontakt, der bare tænder i august eller september.

Så længe usikkerheden fortsætter omkring virussen, er det lige meget, om lockdowns ophæves?

Det er som om, vi er midt i en kategori 5-orkan, der har stået på i flere uger – og det sker stadig. Du kan ikke forvente, at folk genoptager normal aktivitet, når der er en orkan i gang uden for hoveddøren. Du er ikke ved at tage til en festival eller gå ind i en konference med dine jævnaldrende. Når du er klar til at være i en gruppe med 100 personer eller mere, det er, når vi kan vende tilbage til noget normalitet. Og det afhænger kun af de medicinske nyheder.

Alle har en forskellig risikotolerance. Nogle mennesker er dristigere end andre. Men før jeg kan træffe beslutninger som forbruger eller som medarbejder eller borger, Jeg har brug for at vide - hvad sker der i fremtiden, hvis jeg bliver afsløret? Hvad er min udgift, hvis jeg får COVID-19? Det kunne være en forsikring på $20, eller det kunne være mit liv. Når du ikke kan finde ud af din personlige risiko, hvilket fører til større risikoaversion.

Normalt er der en række faktorer, der påvirker økonomien. Nu ser det ud til, at der kun er ét stort problem:COVID-19. Tror du, at spørgsmål som præsidentvalget vil blive vigtigere igen i de kommende uger eller måneder?

Lige nu, folk er bekymrede for deres fremtidige økonomiske udsigter, deres egen sikkerhed og deres børns uddannelse. Det er deres tanker først og fremmest. Hvis vi får gode nyheder denne måned på den medicinske front, vi vil tænke på politik igen, når september ruller rundt. Når først økonomien åbner op, politik kommer tilbage. Problemet er, ved ikke hvornår det sker.

Da pandemien har spredt sig over hele verden, det har påvirket forsyningskæderne. Hvad tror du, at COVID-19s indvirkning vil være på produktionen?

Nogle brancher, som tøjproduktion, kan nemt flytte deres produktion til forskellige faciliteter i forskellige dele af verden. De behøver ikke at genopbygge en fabrik i et andet land, de kan bare bruge en anden leverandør. For andre, det er ikke så nemt. Disse virksomheder skal begynde at tænke på, "Hvor kan jeg fremstille mine ting om to år?" Lige nu, selvom, folk er mere umiddelbart bekymrede for at lave løn i denne måned.

Hvad med boligmarkedet? Takket være den stigende arbejdsløshed, er vi på nippet til endnu en krise som den, vi så i 2008?

Pandemien startede som et biologisk chok, og så blev det et økonomisk chok. Dit spørgsmål er, bliver det et langvarigt økonomisk problem? Min tankegang lige nu er nej. Folk køber stadig boliger. Aktiemarkedet fik et stort hit i marts, men folks 401(k)s genvandt 50 til 75 procent af denne værdi i april. Når folk føler sig velhavende, de plejer at bruge, især på fast ejendom. Og der vil altid være dem, der er større risikotagere.

Også, dette har ikke, endnu, bliver et indkomstskabelsesproblem for de fleste mennesker, selvom det kan ændre sig. I Georgien, 15 procent af befolkningen arbejder inden for detailhandel og gæstfrihed, men staten har set mere end 20 procent af sin arbejdsstyrke anmelde arbejdsløshed, hvilket betyder, at jobtab er gået ud over disse brancher. Hvis du ikke forventer at vende tilbage til dit job inden 2021, og især hvis dette begynder at ramme højere betalte job, det bliver så et økonomisk problem.

De, der har de største problemer, er folk, der har købt andet eller tredje hus, og troede, at de ville tjene penge ved at leje dem på sider som Airbnb. Men det er et meget lille segment af markedet. Købere kan også begynde at tænke sig om to gange om visse typer strukturer. Hvorfor købe en ejerlejlighed i et højhus, der har en fælles elevator og fælles fællesrum – især hvis jeg er i en gruppe, der er sårbar over for virussen – når jeg kan købe et enfamiliehus med udendørs plads? Vi vil se, hvordan folk reagerer i betydningen risikoaversion.

I din prognoserapport den 26. februar, De udtrykte allerede bekymring over Georgiens økonomiske momentum. Har COVID-19 og pandemien i Georgien ændret dit perspektiv på statens udsigter, på godt og ondt?

Usikkerheden forårsaget af pandemien har ført til noget i retning af virksomhedslammelse. Hvis du ikke starter et nyt projekt inden for de næste par måneder, så høster du ikke fordelene om et år. Spillet for 2021 vækstudsigter bliver sat op, mens vi taler, og det er ikke godt, fordi virksomhederne tipper. I stedet for at investere til i morgen, de sparer penge, de lukker projekter ned.

I Atlanta, det økonomiske chok startede med vores brød og smør, hvilket er flyselskaber, hoteller, restauranter og kongresvirksomhed. Transport og turisme fik netop trukket tæppet ud under sig. Opsvinget fra det afhænger af, hvornår vi kan føle os trygge ved at planlægge et møde med 100 eller 200 personer igen.

Hvad er det næste store problem, som du overvåger med hensyn til pandemiens indvirkning på økonomien?

Statslige og lokale myndigheder vil være de næste til at mærke virkningerne. Indkomstskatter bliver ikke opkrævet, fordi folk er arbejdsløse. Omsætningsafgifter bliver ikke opkrævet, fordi de ikke bruger penge. Den indtægt har taget en skalle. Selv hvis du skulle betale skat, fristen blev forlænget fra 15. april til 15. juli. Det hit kommer. Spørgsmålet er, vil den føderale regering yde noget hjælp? Jeg tror, ​​de vil, men vil det være nok?

Tror du, at der kan være en langsigtet psykologisk virkning fra pandemien, der påvirker forbrugernes adfærd, selv efter truslen er forbi?

Pandemien accelererer tendenser, der allerede skete. Før, du ville aldrig få takeaway fra en dejlig restaurant. Men det gjorde du i løbet af april måned. Du ville altid gå i biografen i stedet for at streame en ny udgivelse. Nu, film bliver først udgivet online. Disse ting vil sandsynligvis ikke forsvinde, selv efter pandemien slutter. Til sidst, vi håber, at der vil være en vaccine eller en kur, der vil få folk til igen at føle sig trygge ved at købe koncertbilletter, skal til en stor konference. Men om et år, hvis du stadig er bekymret for at være i en biograf med 100 mennesker, hvad fortæller det dig om fremtiden for gæstfrihed i Atlanta?