Canadisk politik for virksomheders emissioner oversættes til højere markedsværdi

Konventionel visdom antyder, at når en virksomhed genererer flere kulstofemissioner, investorer bør sænke aktiekursen. Trods alt, virksomheden genererer et socialt uønsket biprodukt.

Fremtidige initiativer til CO2-prissætning fra regeringer vil også tilføje ekstra forpligtelser til balancen. Tidligere analyser af australske, Amerikanske og europæiske virksomheder bekræfter denne tankegang. Imidlertid, Canadiske virksomheders aktiekurser tilslutter sig ikke denne konventionelle opfattelse, foreslår forskning af Paul Griffin, professor ved University of California, Davis, Graduate School of Management og hovedforfatter af en nylig undersøgelse.

"Vi finder en positiv sammenhæng mellem markedsværdien af ​​canadiske virksomheder og niveauet af deres drivhusgasemissioner. Dette positive forhold er blevet styrket i de seneste år, hovedsageligt for virksomheder med høj emissionsintensitet i den canadiske energisektor, " sagde han. Dette skyldes et par faktorer, herunder at Canada vedtog drivhusgasprotokoller tidligere end andre lande, og at Canada har nationale og subnationale udgiftspolitikker, der opvejer klimapåvirkninger på økonomien, forklarede han.

Studiet, Det mærkelige tilfælde af canadiske virksomheders emissionsvurdering, blev offentliggjort online i slutningen af ​​april i The Britisk regnskabsgennemgang . Medforfattere er David H. Lont, Institut for Regnskab og Finans, Universitetet i Otago, Dunedin, New Zealand; og Carol Pomare fra Ron Joyce Center for Business Studies, Mount Allison University, New Brunswick, Canada.

Papiret undersøger relevansen for investorer af drivhusgassen, eller drivhusgasser, emissioner fra børsnoterede canadiske virksomheder fra 2006 til 2018.

På trods af den høje markedsværdi, dette betyder ikke, Griffin sagde, at canadiske firmaledere automatisk kan hæve aktiekurserne ved at øge emissionerne.

"Først, Canada vedtog tidligere drivhusgasprotokoller, dermed reducere nuværende og fremtidige overholdelsesomkostninger sammenlignet med tidligere år, sagde han. For det andet, Canadiske regeringer og virksomheder har investeret tungt og i stigende grad i kulstofreduktionsprojekter for at bekæmpe klima- og emissionsproblemer."

Investorer ser disse politiske faktorer som gunstige for virksomhedens værdi fratrukket omkostninger og risici ved overholdelse af lovgivningen, sagde forskere.

"I overensstemmelse med dette resultat, vi finder, at den positive indvirkning af emissioner på virksomhedens værdi i Canada er forstærket for virksomheder med høj emissionsintensitet (for det meste i Alberta). For disse virksomheder, udbyttet af miljøinvesteringer er større sammenlignet med virksomheder med lav emissionsintensitet (for det meste i Ontario-Québec-korridoren), " sagde Griffin. "Emissionsdata fra to forskellige kilder - frivilligt afsløret data af firmaerne og data påbudt af den canadiske regering - genererer de samme resultater."