Hvordan regeringers hårde COVID-restriktioner kan hjælpe med at begrænse økonomisk skade

Den britiske regerings tøven med at indføre skrappere COVID-restriktioner forværrede investorernes hyrdedrift, markedsvolatilitet og større skade på dets økonomi sammenlignet med lande med hurtigere og mere beslutsomme pandemiske reaktioner, viser ny forskning.

Lande med strengere regeringsreaktioner på coronakrisen nød godt af lavere niveauer af investorbesætning, nyligt offentliggjort forskning fra University of Sussex Business School, Southampton Business School og University of Brescia (Italien) afslører.

Strenge regeringsrestriktioner mindskede investorernes hyrdeadfærd ved at reducere multidimensionel usikkerhed, fandt forfatterne.

Forskningen indikerer også, at strenge begrænsninger af individuelle friheder og økonomiske operationer ikke har en fuldstændig negativ indvirkning på et lands økonomi.

Medforfatter af undersøgelsen Dr. Panagiotis Tzouvanas sagde, at det var sandsynligt, at den forsinkede reaktion fra den britiske regering til at indføre strenge foranstaltninger øgede hyrde og volatilitet, mens dens modvilje også kan have alarmeret investorer og tilskyndet dem til at flytte til andre markeder.

Dr. Tzouvanas, Underviser i finans ved University of Sussex Business School, sagde:"Mens andre europæiske lande næsten er kommet sig over COVID-chokket, Det britiske aktiemarked halter stadig bagud. Selvfølgelig, Den rolle, Brexit har spillet, kan ikke udelukkes som en faktor, men det er sandsynligt, at dets virkning skal have været prissat allerede før pandemien.

"Vores undersøgelse bringer noget nyt til den igangværende offentlige debat om afvejningen mellem folkesundhed og økonomi ved at vise, at indførelsen af ​​strenge regerings- og lovgivningsmæssige begrænsninger for at kontrollere overførslen af ​​COVID-19 også kan have en positiv indvirkning på lande." økonomier ved at lindre tilstedeværelsen af ​​investorernes hyrdeadfærd.

"Det er også interessant at bemærke, at vores analyse viser, at hvis en regering med en mere afslappet tilgang derefter forsøger at indføre skrappere restriktioner senere, dette kan forårsage hyrdeadfærd. Det ser ud til, at regeringer bør gå "all-in" for at berolige investorer, milde foranstaltninger løser ikke problemet."

Renatas Kizys, Lektor i finansiering ved Southampton Business School ved University of Southampton, sagde:"Aktiemarkedsinvestorer bukkede under for den voksende usikkerhed omkring økonomien og det finansielle system skabt af fremkomsten af ​​coronavirus-pandemien og anstiftede massivt salg af risikable aktiver."

"I sådanne tider, investorbesætning kan være ekstremt farlig, da det får volatiliteten til at stige og potentielt forårsage, at nogle aktier kan kollapse.

"Vores undersøgelse viser, at regeringer, der træffer strenge foranstaltninger som reaktion på COVID-19, øgede investorernes tillid til at tage deres egne beslutninger."

Michael Donadelli, lektor i økonomi ved universitetet i Brescia, sagde:"Mere bredt, vores undersøgelse indikerer også, at når usikkerhed hersker på markedet på grund af hidtil usete begivenheder som COVID-19, visse statslige indgreb kan have en direkte indvirkning på investorernes adfærd og undgå virksomheders fiasko."

Studiet, offentliggjort i International gennemgang af finansiel analyse , analyserede daglige aktiemarkedsdata fra 72 lande i første kvartal af 2020 for at se, om karakteren af ​​en regerings reaktion på COVID-19-pandemien, som målt af Oxford COVID-19 Government Response Tracker, kunne afbøde investorernes hyrdeadfærd på internationale aktiemarkeder.

Forfatterne fandt regeringsordrer om at lukke skoler, aflyste begivenheder og pålægge begrænsninger for bevægelser, hvilket fik hyrden til at falde, da investorer fortolkede trinene som positive nyheder for både folkesundheden og langsigtede vækstudsigter.

Undersøgelsen viste, at rejsekontrol var den eneste begrænsning, der så ud til at inducere hyrdeadfærd.

Forskere fandt over hele verden, nationale svar i første kvartal af 2020 mindskede investorernes hyrdeadfærd bortset fra i Amerika, hvor regeringernes svar var mindre ensartede og restriktioner blev indført langsommere sammenlignet med europæiske modparter. Kina eller Sydkorea.