Insiderhandel kan signalere en vellykket fusion

Insiderhandel kan være et nøglesignal til at bestemme den potentielle succes for en fusion, ifølge ny forskning fra University at Buffalo School of Management.

For nylig offentliggjort i Journal of Financial Economics , undersøgelsen viste, at et opkøbende firma nyder godt af højere afkast og forbedret synergi, når det overtager en virksomhed med højere insiderhandel - men det vil betale en højere startpris for opkøbet. Insidere har lovligt tilladelse til at købe og sælge aktier i virksomheden, så længe de rapporterer deres handler til Securities and Exchange Commission rettidigt.

"Baseret på vores resultater, insiderhandel hos målvirksomheder kan forudsigeligt bruges til at bestemme succesen af ​​fremtidige opkøb, og kan også hjælpe med at reducere chancen for, at virksomheder overtager en 'citron, '" siger Inho Suk, Ph.d., lektor i regnskab og jura på UB School of Management. "Sådan handel øger effektiviteten på fusions- og opkøbsmarkedet ved at signalere målets potentiale for at generere opkøbsfordele."

At studere virkningerne af insiderhandel på fusioner og opkøb, forskerne analyserede mere end 5, 300 opkøb af offentlige amerikanske virksomheder fra 1987 til 2016 og insiderhandler foretaget inden for et år forud for offentlige meddelelser om opkøbene. Ud fra disse data, de konstruerede nettokøbsforhold for hvert opkøb ved at aggregere målfirmaer inden for insiderhandel foretaget i løbet af det år før meddelelsen.

Suk siger, at deres resultater viser, at insiderhandel hos målfirmaer er en pålidelig indikator for opkøbsresultater, fordi afkast og synergier stiger med målfirmaets insiders nettokøbsforhold.

"Fra et praktisk perspektiv, virksomheder, der planlægger at opkøbe andre virksomheder, bør tage hensyn til målinsiders handelsaktivitet, " siger Suk. "Et opkøb af et målfirma med høje insidernettokøb er en win-win for aktionærerne i både erhververen og målet."