Aktier i miljøbevidste virksomheder klarer sig bedre end deres forurenende kolleger

Aktierne i miljøbevidste virksomheder er et bedre bud for investorer end aktier i deres forurenende rivaler, afslører en ny undersøgelse fra University of Sussex Business School og Birkbeck, University of London.

Virksomheder med bedre end gennemsnittet miljøpræstationer gav investorer bedre afkast og lavere risiko end deres konkurrenter, undersøgelsen af ​​Dr. Panagiotis Tzouvanas og professor Emmanouil Mamatzakis fundet.

Undersøgelsen fandt i gennemsnit, at en portefølje med de bedst ydende miljøaktier kunne have op til 7 % bedre årlige afkast end en portefølje med stærkt forurenende aktier, mens risikoen for miljølagre er omkring 30 % mindre.

En investor, der satte 100 USD i 2005 i en grøntsindet virksomhed, hvis miljøpræstationer var 10 % over deres industristandard hvert år, ville få omkring 45 USD mere tilbage på deres investering i 2018, end hvis de støttede en forurenende virksomhed, hvis miljøpræstation var 10 % under sektorgennemsnit, forklarede undersøgelsens forfattere.

Forfatterne af undersøgelsen siger, at deres resultater tyder på, at investering i miljøaktier ville forbedre effektiviteten af ​​de finansielle markeder og give en stærk begrundelse for, at investorer vælger miljøaktier i en typisk min-variance porteføljeanalyse.

De bemærker også, at forskningen tilføjer yderligere begrundelse for politikker, der søger at sænke drivhusgasemissioner (GHG) ved ikke blot at standse miljøforringelsen, men forbedre ydeevnen på markeder over hele kloden.

Dr. Panagiotis Tzouvanas, Underviser i finans ved University of Sussex Business School, sagde:"Vores undersøgelse viser, at det kan betale sig at investere i miljøaktier, og at det er berettiget ud fra et porteføljeudvælgelsessynspunkt. Forskningen indikerer også, i et vist omfang, at det er rentabelt for en virksomhed at investere i rene teknologier.

"Vores resultater viser, at aktier med overlegen miljøpræstation har højere værdiansættelse af aktier og nyder godt af lavere tilknyttede risici og især lavere idiosynkratisk risiko. Vi har fundet stærke beviser for, at porteføljeudvælgelse af virksomheder med stærke miljøpræstationer er berettiget både med hensyn til markedsafkast og risici. .

"Der er én forsigtighedsbemærkning til investorer fra vores resultater om forholdet mellem bestandene af miljømæssig og systematisk risiko, men der er gode grunde til denne forbindelse i forhold til udfordringerne ved at tilpasse sig cleantech."

Undersøgelsen er den første af sin slags, der undersøger sammenhængen mellem virksomheders miljøpræstationer og deres risikojusterede afkast.

Forfatterne sammenlignede markedsbaserede afkast og risici på aktier for miljø- og ikke-miljøvirksomheder ved hjælp af data om virksomhedernes præstationer i S&P 500 mellem 2005 og 2018. Virksomheder blev betragtet som miljøvirksomheder, hvis deres drivhusgasemissioner var lavere end gennemsnittet af deres konkurrenter.

Forskningen, offentliggøres i oktober-udgaven af ​​International Review of Financial Analysis, viser, at aktier i miljøvirksomheder giver højere afkast og har lavere idiosynkratisk og total risiko.

Undersøgelsen fandt, at miljøvirksomheder havde en højere systemisk risiko, men forfatterne mener, at dette kan forklares med virkningen af ​​makroøkonomiske, lovgivningsmæssige og sociale faktorer på miljøpræstationer. De tilføjer, at tilpasning til cleantech-revolutionen kan betyde, at virksomheder står over for højere overholdelsesomkostninger, at rejse kapital og øge konkurrencen.

Undersøgelsen viste, at miljøvirksomheder var de bedste inden for alle branchespecifikke porteføljer, de undersøgte med de største gevinster, der kunne findes for grøntsindede virksomheder i Consumer Discretionary, Energi, Finans- og sundhedsporteføljer.

Virksomheder i miljøfølsomme industrier såsom energisektoren var de største fordele ved at reducere deres drivhusgasemissioner, undersøgelsen fundet.

Et energiselskab, der reducerede deres forureningsproduktion med 10 %, ville drage fordel af et løft på 3 % til deres aktiekurs. På den anden side, virksomheder, der opererer inden for fast ejendom eller dagligvarer, modtog ingen aktiekursstigning fra at reducere deres emissioner.

Emmanouil Mamatzakis, professor i finans ved Birkbeck, University of London, sagde:"Vores resultater afslører, at aktierne i virksomheder med stærk miljøpræstation er værdi for pengene i porteføljen, samtidig med at det bidrager til økonomiens bæredygtighed.

"Vores resultater retfærdiggør brugen af ​​politik- og reguleringsinterventioner, der tilskynder og tilskynder til miljøansvarlige 'grønne' investeringer."

"Vores undersøgelse fandt også, at miljøpræstationer har en meget stærk negativ sammenhæng med total og idiosynkratisk risiko. Set fra en investors perspektiv er dette meget vigtigt, fordi det indebærer, at der kan opnås højere diversificering ved at inkludere miljøaktier i en investeringsportefølje."