Hvordan offentlige pensionsfonde kan hjælpe med at håndtere klimaændringer

Med offentlige pensionsfonde, der forvalter 4 billioner dollars på nationalt plan og i det væsentlige repræsenterer pensionsordningerne for 20 millioner amerikanske arbejdere, har det mange konsekvenser, hvor disse penge investeres.

I de senere år har opmærksomheden været rettet mod fossilindustrien, hvor offentlige pensionsfondsinvestorer spiller en voksende rolle.

Som Michael McCann, professor i statskundskab ved University of Washington, og Riddhi Mehta-Neugebauer, en kandidatstuderende i statskundskab og tidligere forskningsdirektør for UW Harry Bridges Center for Labor Studies, påpeger, er private equity-firmaer – inklusive Blackstone Group , KKR og Carlyle-gruppen - ejer og udvider fossile brændstoffer såsom rørledninger og gas- og kulfyrede kraftværker. I mellemtiden giver rapporter fra Det Internationale Energiagentur og FN's mellemstatslige panel om klimaændringer alvorlige advarsler om global opvarmning.

"Det er på tide, at private equity også handler på information, som resten af ​​verden synes allerede at forstå," sagde Mehta-Neugebauer. "Bevidst udvidelse af infrastrukturen for fossile brændstoffer midt i intensiveret modstand udsætter pensionsfondsinvestorer og pensionister for investeringsrisici og udsætter os alle for farligere klima- og folkesundhedsmæssige resultater."

Forud for FN's klimakonference, der begynder den 31. oktober, udgav Harry Bridges Center en rapport om spørgsmålet efter en paneldiskussion i foråret med repræsentanter fra arbejdsmarkedets parter, offentlige pensionsfonde, indfødte grupper og græsrodsorganisationer rundt omkring i Nordamerika. Målet:samarbejde og forandring.

McCann og Mehta-Neugebauer diskuterede forholdet mellem offentlige pensionsfonde, private equity og klimaændringer med UW News.

Hvad tror du, folk overser, eller måske ikke engang ved, om dette problem? Og hvad er konsekvenserne?

RMN:Private equity-selskaber drager uhyre fordel af en struktur med hemmeligholdelse. Gennem regulatoriske undtagelser er private equity-aktiver per definition private og ikke underlagt de fleste regler for offentlig offentliggørelse, ligesom andre børsnoterede selskaber såsom Chevron eller ExxonMobil. Som et resultat heraf forstår hverken offentligheden eller offentlige tilsynsmyndigheder fuldt ud de miljømæssige og samfundsmæssige konsekvenser af private equity-investeringer.

Samtidig lovpriser private equity-selskaber deres forpligtelse til miljømæssige og bæredygtige mål, men de undlader at afsløre de tusindvis af kilometer af olie- og gasrørledninger, de forvalter, eller de hektar oliebrønde, de ejer, eller i hvilket omfang samfund og økosystemer påvirkes af deres drift. Private equitys pensionsfondsinvestorer har således ikke en præcis forståelse af de folkesundheds- og klimarisici, der er forbundet med private equitys stadigt voksende fossile brændstof-fodaftryk og risikerer at træffe investeringsbeslutninger baseret på unøjagtige og ufuldstændige oplysninger – en alvorlig fiduciær risiko.

Riddhi Mehta-Neugebauer

For eksempel samme dag, som private equity-selskabet Brookfield Asset Management rejste 7 milliarder dollars til en ny ren energifond, blev dets 6,7 milliarder dollars bud på at overtage Inter Pipeline, et oliesandsrørledningsselskab, anbefalet af selskabets bestyrelse til godkendelse af aktionærerne. Brookfield undlod at diskutere denne forbindelse, og meget få brancheanalytikere observerede, hvordan Brookfields forsøg på at afbøde klimaændringer øjeblikkeligt blev annulleret.

Systematisk, detaljeret og omfattende offentliggørelse af private equity-porteføljens klimarisici og planer om at skifte i retning af en forureningsfri energiportefølje er nødvendige for at sætte offentligheden, investorer og regulerende myndigheder i stand til effektivt at overvåge og afbøde negative finansielle risici samt klima- og sundhedspåvirkninger .

Finansielle afkast betragtes ofte som prioritet for investeringer, men du argumenterer ikke kun for, at andre spørgsmål er vigtige, men også at private equity-investeringer i fossilindustrien er risikable. Kan du forklare?

MM:Størstedelen af ​​private equity-energifonde har klaret sig dårligere end sammenlignelige buyout-fonde i løbet af det seneste årti. På den anden side slog vedvarende energilagre over en tilsvarende periode en strategi med fokus på fossile brændstoffer med mere end tre gange. Alligevel halter de samlede investeringer i vedvarende energiaktiver stadig. Og den store gæld, som private equity-selskaber typisk lægger på deres porteføljeselskaber, resulterede i, at private equity-ejede olie- og gasselskaber dominerede det usædvanligt høje antal konkurser i energisektoren sidste år.

Ser man på fremtiden, erkender store olieselskaber et permanent fald i olieefterspørgslen. I februar 2021 sluttede Royal Dutch Shell sig sammen med andre store olieselskaber og sagde, at verden nåede toppen af ​​olieproduktionen i 2019, og fremadrettet forventer den årlige fald. Regeringer og bilproducenter reagerer også på skriften på væggen og sætter 2035 som et mål:Californien, et af de største markeder for bilsalg, etablerede det mål for en udfasning af benzindrevne biler; Det Forenede Kongerige pålagde, at enhver bil, der sælges efter 2030, skal have mindst et hybriddrev, der kan køre på et batteri; og General Motors annoncerede planer om fuldstændigt at udfase køretøjer med forbrændingsmotorer inden 2035. GM planlægger også at bruge vedvarende energi til sine amerikanske fabrikker i 2035 og til oversøiske fabrikker i 2040.

Hvordan kan fagforeninger – eller nogen af ​​os – være en del af løsningen?

MM:Offentlige pensionskasser er i det væsentlige arbejdskraftens pensionskapital. Investeringsbeslutninger træffes af pensionskasser, som ofte er fagforeningsmedlemmer, statsvalgte repræsentanter og investeringseksperter. Disse trustees kan kræve robuste standarder for klimarisikorapportering, der tager hensyn til samfunds- og miljøpåvirkninger. At vurdere en kapitalfonds præstation ud fra finansielle benchmarks alene undervurderer de fulde omkostninger forbundet med disse energiinvesteringer.

RMN:Fagforeninger kan gøre et bedre stykke arbejde med at afsætte ressourcer til at uddanne sig selv og deres tillidsrepræsentanter om, hvordan deres pensionskasse investerer deres pensionskapital. Arbejdere og pensionister kan kræve mere gennemsigtige klimarelaterede oplysninger fra deres pensionskasser som en betingelse for fremtidig private equity-finansiering.

MM:Mange politiske analyser har fokuseret på arbejderorganisationers modvilje mod fuldt ud at støtte en fremtid med ren energi. Et større engagement af arbejdskraften inden for pensionsfondens investeringssfære kan dog skabe en alliance mellem arbejds- og miljøinteresser. Bedre forståelse af klimarisiciene forbundet med private equity-investeringer kan hjælpe med at beskytte ikke kun miljøet, men også investeringsafkast – hvilket sikrer en mere bæredygtig fremtid for pensionister såvel som for planeten.

Da klimakrisen påvirker os alle, kan vi også engagere os i dette spørgsmål ved at give kommentarer på pensionsfondsmøder – de er trods alt åbne for offentligheden. Og vi kan kræve, at vores folkevalgte tager dristigere klimarelaterede handlinger. Udover at sikre, at offentlige pensionsfondsinvesteringer foretages mere ansvarligt, har vi alle en interesse i at sikre en sundere planet.