Kulstofemissioner vil begynde at diktere aktiekurser

Virksomheder, der undlader at bremse deres CO2-output, kan i sidste ende stå over for konsekvenserne af aktivdevaluering og aktiekursnedskrivning, ifølge en ny undersøgelse fra University of Waterloo.

Forskerne fastslog endvidere, at virksomheder inden for den emissionsintensive sektors undladelse af at tage kulstofreduktionsforanstaltninger kunne begynde at påvirke det generelle aktiemarked negativt om så lidt som 10 år.

"På sigt, virksomheder fra de kulstofintensive sektorer, der undlader at tage ordentlige genkendelige emissionsreduktioner, kan forventes at opleve fundamentale devalueringer i deres lagre, når risikoen for klimaændringer bliver prissat korrekt af markedet, " sagde hovedforfatter Mingyu Fang, en ph.d. kandidat i Waterloo's Department of Statistics &Actuarial Science. "Mere specifikt til den traditionelle energisektor, en sådan devaluering vil sandsynligvis starte med, at deres oliereserver er strandet af strengere miljøbestemmelser som led i en bæredygtig, en global indsats for at afbøde virkningerne af klimaændringer.

"Disse virksomheder kan opleve, at store dele af reserverne risikerer at være uudnyttelige for potentielle økonomiske gevinster."

Klimaændringer påvirker investeringsporteføljer gennem to kanaler. Det øger direkte vejrrelaterede fysiske risici for fast ejendom og infrastrukturaktiver, hvilket strækker sig til øget markedsrisiko i aktiebeholdninger med væsentlige forretningseksponeringer i klimafølsomme områder. Indirekte det udløser strengere miljøregler og højere omkostninger emission i en global indsats i emissionskontrol, som skal inducere nedture i kulstofintensive industrier, hvor en portefølje kan have væsentlige positioner.

Denne indirekte indvirkning af klimaændringer på investeringer vil effektivt blive omdannet til en politisk risiko, der påvirker bestemte aktivklasser, ofte omtalt som investeringens kulstofrisiko.

Som en del af undersøgelsen, som voksede ud af Fangs ph.d. afhandling samt et finansieret forskningsprojekt af Society of Actuaries under temaet 'Managing Climate and Carbon Risk in Investment Portfolios', forskerne foretog en inter -temporal analyse af aktieafkast. De undersøgte 36 offentligt handlede store emittere og relaterede sektorindekser fra Europa og Nordamerika omkring ratificeringen af ​​større klimaprotokoller. Kun ni af de 36 prøver viste sig at vise genkendelige kulstofpriser. Den historiske præstation af emission? Tunge sektorer, såsom energi, forsyningsvirksomheder, og materiale blev også sammenlignet med de andre industriers. De kulstofintensive sektorer placerede sig konsekvent i bunden af ​​listen på tværs af de anvendte målinger og klarede sig dårligere end markedsindeksene for både Europa og Nordamerika.

"Det er i virksomhedernes bedste interesse i det økonomiske, forsikring, og pensionsindustrien for at prissætte denne kulstofrisiko korrekt i deres aktivallokeringer, "sagde Tony Wirjanto, en professor i fællesskab udpeget i Waterloo School of Regnskab &Finans og Institut for Statistik &aktuarvidenskab, og Fangs ph.d. speciale vejleder. "Virksomhederne er nødt til at tage klimaforandringerne i betragtning for at opbygge en optimal og bæredygtig portefølje i det lange løb under risiko for klimaændringer."

Studiet, "Bæredygtig porteføljestyring under klimaændringer" af Fang, Wirjanto og Ken Seng Tan, en anden af ​​Fangs ph.d.-afhandlingsvejledere, blev for nylig offentliggjort i Journal of Sustainable Finance &Investment .