Hvorfor amerikanske valg forårsager internationale aktiemarkedsfald

Ny forskning fra The Australian National University (ANU) har afsløret den fulde økonomiske indvirkning, som amerikanske valg har på de internationale finansmarkeder.

Statistisk analyse af finansielle aktiver i 50 lande viser, at globale aktieafkast i gennemsnit er 8,4 procent lavere i de seks måneder op til et amerikansk valg end i perioder uden for valg.

Studiet, som har set på alle føderale amerikanske valg siden 1980, viste også, at priserne for amerikanske og ikke-amerikanske statsudstedte obligationer steg i samme periode.

Forsker Dr. Phong Ngo sagde, at effekten var konsistent på tværs af 36 års data.

"Det, du ser, er, at i de seks måneder før valget, gennemsnitlig, der er et betydeligt fald i aktivpriserne, " sagde Dr. Ngo.

"Under Trump-valget f.eks. da han indsnævrede marginalerne på Hillary, aktiemarkederne rundt om i verden faldt.

"Vores forskning viser, at dette sker oftere end ikke, på tværs af flere markeder rundt om i verden."

Selvom det er almindeligt, at folk tilskriver sådanne markedsfald angst omkring handelsforhold, Dr. Ngo sagde, at hans analyse viser, at dette ikke er den afgørende faktor.

"På vej mod et valg er der altid usikkerhed omkring handel, men vi fandt ud af, at handelsforbindelser til USA ikke synes at have nogen betydning, " han sagde.

"Det, der driver effekten, er eksponering mod udenlandske investorer. Udenlandske investorer sælger ud af risikable aktiver som aktier og køber sikrere som statsobligationer, som ser et skift i priserne."

Dr. Ngo sagde, at Australien sandsynligvis vil være mere udsat for denne politiske risiko.

"Lande, der er mere eksponerede over for amerikanske og udenlandske investorer, er der, hvor effekten er stærkest.

"Australien er hårdere påvirket af denne effekt på grund af det høje antal internationale investorer, der køber australske aktiver.

"Ligeledes, lande, der er mere udviklede, og hvis kapitalmarkeder er mere åbne, er mere påvirket end udviklingslande."

Forskningspapiret, "Global politisk usikkerhed og aktivpriser, " vil blive offentliggjort i Gennemgang af Finansielle Studier .