Hvordan COVID-19 har ændret den globale økonomi

Det verdensomspændende økonomiske landskab har ændret sig dramatisk i løbet af de sidste fire måneder, da COVID-19-pandemien har stoppet aktiviteten i næsten alle hjørner af verden.

Med disse dramatiske ændringer i tankerne, University of Chicago Booth School of Business har indkaldt sin indledende virtuelle Economic Outlook, med fokus på USA, Asien og Europa i tre arrangementer over tre uger.

Under online-seriens debut den 30. april, Profs. Randall S. Kroszner, Austan D. Goolsbee og Raghuram G. Rajan diskuterede de kritiske økonomiske spørgsmål, som verden står over for midt i COVID-19-krisen.

Modereret af Kathleen Hays fra Bloomberg, samtalen spændte fra de mulige veje og faldgruber for bedring, hvordan økonomiske sektorer som fremstilling og gæstfrihed vil klare sig, til bekymring for at stifte gæld.

Selvom der er stor usikkerhed, Chicago Booth-økonomerne delte deres perspektiver og bekymringer omkring nøglespørgsmål, som virksomhedsledere står over for, politiske beslutningstagere, medarbejdere, og familier verden over. Dele af den første begivenhed er fremhævet nedenfor.

Hvordan har hjemmeboende ordrer påvirket økonomierne?

Med titusindvis af millioner af arbejdsløshedskrav i USA, samt mere end 100 millioner job tabt i Indien, globale økonomier lider.

"Vi sendte alle hjem. Vi tillod ikke folk at gå ud og købe noget, sagde Kroszner, en tidligere guvernør for Federal Reserve System, der fungerer som Booths vicedekan for executive-programmer og Norman R. Bobins professor i økonomi. "Så det er ikke en overraskelse, at du får denne forbløffende nedgang i efterspørgsel og produktion."

Håber på et 'omvendt flueben'

En tidligere formand for Council of Economic Advisers og medlem af præsident Barack Obamas kabinet, Goolsbee advarede om, at en traditionel recessionsopsving er en langsom proces.

"Vi kunne gå fra mindre end 4 % arbejdsløshed til 15 % på kort tid. I et normalt opsving, arbejdsløsheden falder kun 1 til 1,5 procentpoint om året, " sagde Goolsbee, Robert P. Gwinn professor i økonomi.

"Forhåbentlig er der mulighed for en hurtig bedring - måske et omvendt flueben, hvor du gik ned, og så kom du tilbage i det mindste en del af vejen i et ret hurtigt tempo. Vi er absolut nødt til at gøre alt, hvad vi kan for at gå i den retning, fordi alternativet er meget mere grumt."

Skal regeringen redde alle?

Nogle sektorer, såsom fremstilling, kan sandsynligvis komme tilbage hurtigt, sagde Rajan, som tidligere fungerede som guvernør for Reserve Bank of India og cheføkonom og forskningsdirektør i Den Internationale Valutafond. Andre, imidlertid, vil tage meget længere tid at komme sig helt – hvis de overhovedet gør det. Disse forskelle skal tages i betragtning, når man overvejer regeringsindgreb.

"En af de beslutninger, vi snart skal træffe, er, hvordan regeringen bruger de penge, " sagde Rajan, Katherine Dusak Miller Distinguished Service Professor of Finance. "Det bliver dyrt at holde hotelbranchen i live i et år eller mere, indtil folk føler sig trygge ved at gå ud igen."

Hvilke sektorer kan udvides eller trække sig sammen?

Kroszner sagde, at en effektiv genopretningsstrategi bør overveje, hvilke typer job der vil være tilgængelige i de kommende år, og hvordan man sikrer, at medarbejderne har kompetencerne til at besætte dem.

"Velmenende programmer, der forsøger at fastfryse tingene, som de var i februar, vil gøre det sværere for folk at finde nye stillinger, " sagde Kroszner. "På et tidspunkt bliver vi nødt til at tillade en overgang. Vi er nødt til at få støttestrukturerne i orden for at få folk til at flytte ind i nye sektorer."

Genstart af almindelig økonomisk aktivitet

Goolsbee sagde, at den korteste vej til bedring er ved at bruge udgifter til sundhedspleje og test.

"Det vigtigste, du kan gøre for økonomien, er at bremse spredningen af ​​virussen, " sagde han. "Sådan stimulerer du økonomien, fordi folk skal føle sig trygge ved at forlade deres hjem. Vi har nu seks lande, der er kommet ud af lockdown og vender tilbage til det normale. Hver af dem har lavet omfattende tests for at få spredningshastigheden af ​​virussen så lav, at den forsvinder."

Afdrag på gæld

Goolsbee sagde, at der ikke er noget alternativ til at øge gælden, men vi bør overveje de langsigtede konsekvenser for betaling af denne gæld.

"Ingen i juni 1944 satte spørgsmålstegn ved, hvordan man betaler for D-Day og holder den omsætningsneutral, " sagde han. "Hvis du ser efter Anden Verdenskrig, vi gennemgik en periode med hård beskatning for at tilbagebetale den gæld, vi oparbejdede. Det skulle vi have gjort og at sprede det over tid er bedre end at prøve at betale for det hele på én gang. Det samme gælder her."

Rajan tilføjede, at disse byrder også kunne påvirke fremtidige investeringer.

"Dette var problemet med gældsoverhæng, som mange nye markeder havde, " sagde Rajan. "Vi bør være på vagt, når vi har masser af gæld og potentiel beskatning. Mange investorer kommer til at bekymre sig om, hvor det vil falde, og det kan måske være meget skadeligt for investeringer og vækst."