Hvordan pandemien skader olie- og gasindustrien

I august, Exxon Mobil, engang det største børsnoterede selskab i verden, faldt fra Dow Jones industrielle gennemsnit efter 92 år. Exxons fjernelse er emblematisk for energiselskabernes skiftende profiler. I 2008 olie- og gasselskaber tegnede sig for mere end 15 procent af S&P 500; i dag udgør de kun 2,3 pct. Og, ifølge Washington Post, fem store teknologivirksomheder – Alfabet, Amazon, Æble, Facebook og Microsoft - er hver især mere værd end de 76 bedste energiselskaber tilsammen.

Flere faktorer har medført olie- og gasselskabernes faldende formuer:faldende omkostninger til vedvarende energi, bekymringer om klimaændringer og miljøpræstationer, og overproduktion af olie og gas, hvilket resulterede i lavere priser. Og så kom COVID-19, at levere, hvad der kan vise sig at være et fatalt slag.

Da lande gik i lockdown for at forsøge at dæmme op for pandemien, flyrejser blev standset, butikker og restauranter lukker ned, og folk holdt op med at køre på arbejde og blev hjemme. Den globale efterspørgsel efter elektricitet faldt med 20 procent.

Hvordan er olie- og gasselskaber blevet påvirket, og hvordan ser deres fremtid ud?

Overudbud og lave priser

USA blev verdens største naturgasproducent i 2011, og den største olieproducent i 2018, da råoliepriserne var over $75 pr. tønde. I dag er mange olie- og gasselskaber gået konkurs, fordi de lånte enorme summer, da priserne var høje, produceret en overflod af olie og gas, og skabte en overflod i udbuddet, der førte til lavere priser.

Tidligere i år før COVID, olieefterspørgslen var allerede faldende, dels fordi handelskrigen mellem USA og Kina førte til en økonomisk afmatning, og priserne var faldende på grund af overproduktionen af ​​olie. Så en kamp mellem Rusland og Saudi-Arabien, medlem af Organisationen af ​​olieeksporterende lande (OPEC), sendte priserne endnu lavere. Da efterspørgslen efter olie faldt dramatisk i marts, Saudi-Arabien foreslog en nedskæring i olieproduktionen, men Rusland nægtede at samarbejde. Saudi-Arabien svarede derefter ved at sænke priserne og øge produktionen, og Rusland fulgte trop ved at sænke sine priser. Denne tit for tat resulterede i, at råoliepriserne faldt mere end 60 procent fra starten af ​​2020. Et par uger senere, OPEC og Rusland blev enige om at reducere olieproduktionsniveauet for at stabilisere priserne, men på det tidspunkt havde COVID allerede ramt. I april, De amerikanske oliepriser gik ind i negativt territorium for første gang, hvilket betød, at sælgere faktisk betalte købere for at losse olie.

Olieprisen er faldet med omkring 40 procent indtil videre i år, og svæver omkring $40 pr. tønde, men mange fossile brændselsprojekter kræver en pris på mindst $50 pr. tønde for at sikre investeringer og være økonomisk gennemførlige. Mange olieselskaber har investeret massivt i olieefterforskning, men med så lave priser, det giver måske ikke økonomisk mening at udnytte de ressourcer, de fandt. Disse ressourcer kan i sidste ende blive betragtet som "strandede aktiver" - investeringer, der er blevet værdiløse. En analytiker spekulerede i, at 10 procent af de globale olieressourcer, der kunne genvindes - cirka 125 milliarder tønder - vil blive efterladt i jorden.

Og ud over den problematiske økonomi, nødvendigheden af ​​at reducere kulstofemissionerne for at opfylde Paris-klimaaftalens mål om at holde den globale opvarmning til under 2˚C fra førindustrielle niveauer betyder, at en anslået tredjedel af oliereserverne, halvdelen af ​​gasreserverne og 80 procent af kulreserverne skal forblive ubrugte inden 2050, ifølge en 2015 Natur rapport.

Konkurser og faldende efterspørgsel

Siden 2015 har over 200 olie- og gasselskaber i Nordamerika har indgivet en konkursbegæring. Tyve olie- og gasselskaber misligholdte deres gæld sidste år, og 18 har allerede gjort det i år. Exxon Mobil står over for et underskud på $48 milliarder til næste år, efter at have lidt sit største tab nogensinde - næsten 1,1 milliarder dollar - mellem april og juni. JP Morgan rapporterede, at det muligvis ikke er muligt at indsamle omkring 39 millioner dollars i lån relateret til olie og gas. Og Wells Fargo giver lån til fossile brændstoffer skylden for 278 millioner dollars i kommercielle udlånstab.

Da COVID ramte, den globale olieefterspørgsel faldt med så meget som 30 millioner tønder om dagen. I maj, Den amerikanske olieproduktion faldt med næsten 2 millioner tønder om dagen, sit skarpeste månedlige fald siden 1980. Det Internationale Energiagentur (IEA) har sagt, at det forventer, at faldet i olieefterspørgslen i 2020 kan blive det største i historien. Agenturets månedlige rapport fra september forudsagde, at den globale olieefterspørgsel kunne falde med mere end 8,14 millioner tønder om dagen. Det forudsiger også, at den økonomiske afmatning vil tage måneder at vende fuldstændigt, og nogle sektorer, såsom luftfart, måske ikke engang komme sig helt til næste år. En tidligere forskningschef i OPEC, der mener, at forbrugervaner har ændret sig for altid, sagde, "Dette er permanent ødelæggelse af efterspørgslen."

COVIDs indvirkning på olie og gas

Betyder det, at olie og gas nu er i irreversibel tilbagegang?

Marianne Kah, en adjungeret seniorforsker og rådgivende bestyrelsesmedlem ved Columbia University's Center for Global Energy Policy, forsøger i øjeblikket at besvare netop dette spørgsmål. Hendes forskning samler fire teams, hver med ti bedste energi- og transportprognoser, at undersøge mulige scenarier. Selvom forskningen er i gang, Kah ved allerede, at svaret på spørgsmålet afhænger af to ting - hvornår COVID faktisk holder op med at påvirke os, og hvordan regeringerne reagerer.

Virkningerne af COVID

Hvis COVID fortsætter med at blive hængende, hvis der ikke er nogen vaccine, eller hvis en anden sygdom rammer, Kah siger, at der vil være faktorer, der faktisk øger olieefterspørgslen, på trods af, at folk skal låse ned og undgå at rejse. Folk vil bruge mere engangsplastik, og plast er den sektor med den højeste forventede vækst i olieefterspørgslen.

Der kan også være øget olieforbrug til kørsel. Folk køber flere brugte biler, fordi de vil undgå offentlig transport, men har færre penge at bruge; brugte biler er de mindst brændstoføkonomiske. Og fordi mange mennesker ikke ønsker at gå ind i butikker, der er flere lastbilleverancer.

"Den anden ting er, " sagde Kah, "Især med social uro, der foregår i amerikanske byer nu oven på COVID, folk kan flytte ud af byerne." Der er anekdotiske beviser på, at mange flygter fra byer til forstæderne, og en Harris-undersøgelse viste, at 39 procent af byboerne overvejer at flytte til et mindre tæt sted. "Hvis vi bliver i et pandemisk miljø, det vil ske i større skala, " sagde Kah. "Og gæt hvad folk gør, når de flytter til forstæder eller landdistrikter? De kører mere."

Selvom pandemien slutter, og folk stadig arbejder på afstand, imidlertid, kørsel kan øges. "Historisk set, når folk har telependlet, de har faktisk øget deres samlede køretøjsmile, " sagde Kah. "Grunden er, at de bruger den tid, der er blevet frigjort ved at besøge venner, går på indkøb og laver fritidsaktiviteter."

Efter COVID

Kah tror ikke, at flyrejser vil komme tilbage meget hurtigt, når pandemien er forbi. "Vi havde det tidligste scenarie, hvor olie til rejser kommer tilbage i 2024, " sagde hun. "Og det værste scenarie var i 2030." Desuden, forretningsrejse, som udgør 12 til 18 procent af flypassagerernes efterspørgsel, vender muligvis aldrig tilbage til niveauer før COVID. Da forretningsrejser subsidierer passagerrejser, uden det, flyselskaber bliver nødt til at hæve billetpriserne; det her, oven på COVID, ville sandsynligvis afholde mange mennesker fra at flyve. Store flyselskaber kan gå konkurs, fordi der ikke er nok trafik, resulterer i et mindre forbrug af fossile brændstoffer.

Regeringens svar

I dag i USA, ikke en cent går til grøn stimulans for at få økonomien på fode igen, sagde Kah. Faktisk, Coronavirus-hjælpen, Lettelse, og Economic Security (CARES) Act instruerede 93,5 procent af de 3,8 milliarder dollars, som den tildelte energiselskaber til fossile brændstofselskaber.

I modsætning, Europa godkendte en grøn stimulusplan til 572 milliarder dollars for bæredygtigt landbrug, elektriske køretøjer, vedvarende energi, offentlig transport og udvikling af grøn brint, brint genereret ved elektrolyse fra vedvarende energikilder.

Hvis Biden bliver valgt til præsident, Kah mener, at han vil fremme politikker, der reducerer olieefterspørgslen og genindføre nogle af de miljøpolitikker, som den nuværende administration har fjernet, såsom restriktioner for afbrænding af metan.

En anden regeringspolitik, der ville reducere olie- og gasforbruget, er et skub for elektrificering af køretøjer. En ny undersøgelse har vist en direkte sammenhæng mellem mere eksponering for luftforurening og en stigning i COVID-dødelighed. Kah håber, at disse beviser kan gøre det til en prioritet for byer at reducere luftforurening gennem initiativer til at fremskynde elektrificeringen af ​​køretøjer.

Investor bekymringer

Olie- og gasselskaber mærker også pres fra investorer. miljø, social, og corporate governance – tre vigtige faktorer til at måle bæredygtigheden og samfundsmæssige virkninger af en investering i en virksomhed eller virksomhed – er ved at blive mainstream i investorsamfundet i dag.

Ud over deres bekymringer om olie- og gasselskabers økonomiske levedygtighed, investorer er i stigende grad utilfredse med olie- og gasselskabernes miljøpræstationer, samt deres rolle i klimaforandringerne. "Klimaændringer er relateret til både miljøpræstationer og bekymringer om, at efterspørgslen stopper på et tidspunkt, " sagde Kah. "Du har faktisk nogle banker nu, der hævder, at de vil reducere kulstofprofilen for det, de investerer i, for de virksomheder, de ejer. Dette har bestemt fået olieindustriens opmærksomhed. Så du ser olieindustrien ændre sig nu, uden nogen ændring af regeringens politik - investorerne er dem, industrien virkelig bekymrer sig om."

Forudsige fremtiden for olie og gas

Den globale økonomiske aktivitet forventes at aftage i løbet af de næste 30 år på grund af virkningerne af COVID og virkningerne af klimaændringer på økonomien, ifølge London-baserede BP's 2020 Energy Outlook-rapport. I et BP-scenarie, der forudsætter aggressiv regeringsklimapolitik for at opfylde Paris-klimaaftalens mål, forbruget af fossile brændstoffer falder til det halve i løbet af de næste tre årtier, med vedvarende energi, der forventes at vokse fra 5 procent i 2018 til 60 procent i 2050.

Vedvarende energi stod for næsten 28 procent af den globale elforsyning i årets første kvartal. Og selvom de også har ramt i år på grund af forsyningskædeforstyrrelser og andre virkninger af pandemien, IEA forventer, at de vil vende tilbage i 2021. Vedvarende energi har faktisk vist sig at være den mest modstandsdygtige energikilde under pandemien, ifølge IEA. Når den er installeret, vedvarende energi er stort set gratis, så da efterspørgslen efter elektricitet faldt, mange netoperatører henvendte sig til de billigste energiressourcer for at opfylde den faldende efterspørgsel – vind og sol.

Store olieselskaber ser skriften på væggen, og nogle ændrer kurs i overensstemmelse hermed. Mens de amerikanske virksomheder Chevron og ExxonMobil fortsætter med at satse på fossile brændstoffer, europæiske virksomheder BP, Royal Dutch Shell og Total har erklæret deres mål om at være CO2-neutral i 2050. BP, som har forudsagt, at verdens olieefterspørgsel kunne toppe i begyndelsen af ​​dette årti, planlægger at ti gange øge investeringerne i grønne virksomheder som vedvarende energi og samtidig skære olie- og gasproduktionen ned med 40 procent inden 2030. Shell planlægger en stor vindmøllepark ud for Hollands kyst og udvider sin opladningsvirksomhed til elbiler. Og Total investerer i solenergi i Spanien og vind i Skotland. En energianalytiker spekulerede i, at i løbet af det næste årti, store olieselskaber vil vokse deres vind, sol- og brintvirksomheder med 25 procent eller mere hvert år.

Bernard Looney, BP's administrerende direktør, har sagt, "Hvad verden ønsker af energi er under forandring, og så skal vi ændre os, helt ærligt, hvad vi tilbyder verden."

Denne historie er genudgivet med tilladelse fra Earth Institute, Columbia University http://blogs.ei.columbia.edu.