Markedsexit:Frasalg eller omplacering?

Multi-business-virksomheder har fleksibilitetsfordele i forhold til single-business-rivaler, fordi de har mulighed for at omfordele ressourcer på tværs af virksomheder. Denne fleksibilitet, det er blevet antaget uden empirisk bevis, påstås at inspirere til hurtigere exit fra markeder.

En undersøgelse fra 2017 afslørede, at 70 procent af virksomhedslederne forventede at foretage mindst ét ​​frasalg i de efterfølgende to år, med det primære motiv at være strategisk omlægning af porteføljer, efterhånden som ikke-kerneaktiver afskaffes. En lang række akademiske undersøgelser har fastslået, at modervirksomheder har en tendens til at bruge det eksterne marked til at sælge virksomheder, der ikke er relateret til deres kerneforretning. Imidlertid, dette ignorerer tilsyneladende det faktum, at der er et vigtigt alternativ til frasalg – den interne omfordeling af forretningsressourcer andre steder i virksomheden.

En ny undersøgelse offentliggjort i Strategisk Ledelsestidsskrift undersøger, hvordan virksomhedernes slægtskab og markedseffektivitet kan inspirere til exit gennem ressourceomfordeling versus frasalg. Forskerne, Timo Sohl, Univ. Pompeu Fabra (UPF) Barcelona, Spanien og Timothy B. Folta, University of Connecticut, undersøgt 3, 082 detailkæder i 106 lande.

"Erhvervsrelaterede relationers indflydelse på exit-beslutninger har været af stor interesse for strategiforskning, " skriver forfatterne. "Men, der vides kun lidt om, hvordan forretningsforbindelser kan påvirke exit gennem intern omfordeling versus frasalg.

"På den ene side, forretningsmæssig sammenhæng gør omfordeling af ressourcer mindre omkostningskrævende og dermed det skulle øge sandsynligheden for exit. På den anden side, forretningsmæssige forhold kan også mindske sandsynligheden for exit gennem frasalg, fordi det øger chancerne for, at de samme ressourcer muliggør intra-temporale omfangsfordele, almindeligvis omtalt som synergi."

Forskningsmålet var at give mere klarhed omkring dette puslespil og også at give en skabelon til at hjælpe med at skelne mellem de to exit-tilstande, når de ikke er direkte observerbare.

"For at undersøge, hvordan potentialet for ressourceomfordeling påvirker exit, vi fokuserede på potentielle omfordelinger af stærkt lokationsbundne ressourcer (dvs. fysiske butikker) til søskendevirksomheder inden for landeafdelinger, " skriver forfatterne. "Dette gjorde det muligt for os at producere et sæt mønstre, der som en helhed, give det første storstilede empiriske bevis, der understøtter det synspunkt, at markedsexit finder sted gennem intern omfordeling."

"I særdeleshed, vi finder, at et større potentiale for ressourceomfordeling – hvilket er, når der er et større antal mere relaterede søskendevirksomheder – har en betydelig og betydelig effekt på markedsexit, især når der er højere eksterne transaktionsomkostninger, og virksomheder klarer sig dårligt i forhold til deres forretningssøskende."

Fokus for denne forskning på anlægsaktiver supplerer en tidligere undersøgelse om omfordeling af menneskelig kapital. Fremtidig forskning kunne kombinere rollen som omplacering af anlægsaktiver med omplacering af arbejdskraft, og Sohls og Foltas forskningsramme kunne bruges til at fokusere på andre typer anlægsaktiver, såsom produktionsanlæg, kraftværker, eller tungt værktøj og maskiner.

"Vi opfordrer også fremtidig forskning for at undersøge yderligere grænsebetingelser såsom salgspris (dvs. incitamenter på det eksterne marked), ejerskabsstruktur, og/eller organisationsstruktur, ", skriver forskerne. "Desuden, i det omfang nogle virksomhedskæder i det mindste delvist ejes af franchisetagere, dette kan hæmme evnen til at omplacere. Vi forsøgte at udelukke denne forklaring i vores analyse af detail-undersegmenter, der kunne være mere eller mindre tilbøjelige til at have franchise-ejede butikker, men fremtidig analyse kunne udforske dette problem mere grundigt med data om antallet af franchise-ejede butikker på tværs af kæde-lande-år."

"Vi antager, at virksomhedens beslutninger træffes med den hensigt at maksimere effektiviteten af ​​ressourcer i et land, men vi anerkender, at der kan være alternative mål, hvoraf nogle kan være drevet af incitamenter eller brandhierarki."