Fusioner er gode nyheder for investorer

Aktionærværdi og markedsandel forbedres, når virksomheder fusionerer, bekræfter en ny undersøgelse fra University of Waterloo.

Undersøgelsen viste også, at det nye selskabs markedsandel endte med at blive større end markedsandelen for de to fusionerede selskaber tilsammen.

"Stigningen i virksomhedens værdi efter fusionen kan primært tilskrives forbedret effektivitet i modsætning til markedsstyrke, " sagde Anindya Sen, medforfatter og professor i økonomi ved University of Waterloo. "Virksomheder realiserer synergier fra fusioner, som gavner alle interessenter. Forbrugerne betaler ikke nødvendigvis højere priser, og investorer vinder ved at holde sådanne virksomheders aktier i deres finansielle porteføljer."

Til studiet, Sen og hovedforfatter Mahdiyeh Entezarkheir, professor i økonomi ved Huron College, Western University, kompilerede data fra flere kilder for mere end 5, 000 børsnoterede amerikanske produktionsvirksomheder fra 1980-2003, herunder finansielle oplysninger og patenter. Datasættet er unikt, fordi det indeholdt information om virksomheder over en længere periode, herunder før, under og efter fusionen. Dataene gjorde det muligt for forskerne at sammenligne og sammenligne fusionerede enheder med virksomheder, der ikke fusionerede, og udelukke enhver brancheomspændende påvirkning.

Tidligere undersøgelser fokuserede ofte på en enkelt virksomhed eller en kortere tidsramme, og gav ofte blandede resultater om, hvorvidt fusioner gjorde virksomheder væsentligt mere produktive og rentable.

"Vi ser ofte virksomheder som Loblaws og Shoppers Drug Mart fusionere under den antagelse, at fusioner skaber værdi. empirisk dokumentation for fusionseffekter på tværs af industrier var begrænset, fordi det er så svært at samle og konstruere det nødvendige datasæt, " sagde Sen. "Vores forskning giver nogle robuste beviser og klarhed om, hvordan virksomheder drager fordel af fusioner i form af markedsværdi og markedsandel."

Disse resultater kan også være nyttige for kartelmyndigheder til deres fusionsvurderinger, skrev forskerne.

Studiet, "Markedsværdi, markedsandel, og fusioner:Beviser fra et panel af amerikanske firmaer", dukkede op i Ledelses- og beslutningsøkonomi .