Begrænsning af internetsøgninger forårsager ustabilitet på aktiemarkedet

Begrænsning af internetsøgninger for investorer øger risikoen for aktiekrak med 19 %, har en ny undersøgelse fundet.

Forskningen fra RMIT University undersøgte konsekvenserne på aktiemarkedet efter Googles tilbagetrækning fra det kinesiske fastland i 2010.

Den fandt, at adgang til uvildig information om virksomheders resultater – hjulpet af ubegrænsede internetsøgeresultater – førte til, at investorer traf mere informerede beslutninger.

På bagsiden, søgeresultater manipuleret til at vise alt for positiv information førte til, at aktier for disse virksomheder blev overvurderet midlertidigt, øger risikoen for børskrak med 19 pct.

Undersøgelsen er blevet offentliggjort i Journal of Financial Economics .

Ledende forsker Dr. Gaoping Zheng, en underviser i finans ved RMIT, sagde, at undersøgelsen viste, at søgeresultater påvirkede beslutninger, en udfordring til tidligere tænkning, at de blot retfærdiggjorde folks eksisterende ideer.

"Indtil nu har det været almindeligt antaget, at ubegrænsede internetsøgninger resulterer i skævhed og en overvurdering af aktier, men det ville betyde, at en begrænsning af søgning ville mindske risikoen for aktiekrak. vi så et betydeligt spring, " sagde Zheng.

"Dette tyder på, at internetsøgning ikke forværrer investorernes skævheder - i stedet for, det letter deres evne til at få adgang til og analysere information."

Forskningen har konsekvenser for Australien efter Googles nylige forsøg på at trække sig ud af landet.

"Mens Kina har alternative søgemaskiner, deres resultater er koncentrerede, og en identisk søgning på Google ville vise vidt forskellige resultater." sagde Zheng.

"Vores forskning understreger vigtigheden af ​​adgang til forskellige resultater, og hvis Google besluttede at trække sig, det kan have en destabiliserende indvirkning på økonomien."

Sammenligning af Kina under og efter Google

I 2010 Google trak uventet sin søgevirksomhed tilbage fra Kina, reducere investorernes mulighed for at finde information online.

For at måle effekten, forskere opdelte en liste over kinesiske firmaer i to grupper:firmaer, der havde en høj søgevolumen på Google før 2010, og firmaer, der ikke regelmæssigt blev søgt efter på Google før 2010.

Ved at tage et gennemsnit af aktiekursrisikoen for begge grupper efter at Google trak sig tilbage og sammenligne deres standardafvigelse, forskerne fandt, at virksomheder, der jævnligt blev søgt efter på Google, var 19 % mere ustabile.

Zheng sagde, at mens kinesiske investorer stadig kunne lede efter information om aktier ved hjælp af andre søgemaskiner, de var mere tilbøjelige til at blive vist positivt partisk information fra websteder hostet i Kina.

"Google var mere tilbøjelige til at vise indhold fra internationale websteder som Bloomberg, Reuters eller New York Times, som er fri for politiske begrænsninger til at tale om, hvad der sker, " hun sagde.

"Investorer var mere tilbøjelige til at overvurdere aktier på grund af forudindtaget information fundet gennem kinesisk-ejede søgemaskiner."

Zheng sagde, at begrænsede søgninger gav virksomheder mulighed for at skjule negative nyheder fra offentligheden, forhindre potentielle investorer i at opdage præcis information online.

"Hvis ledere tilbageholder negative nyheder, investorer er mindre tilbøjelige til at afbøde deres misforståelser og skævheder omkring en bestemt aktie, " hun sagde.

"Lad os sige, at jeg troede på, at det at spise gulerødder kunne helbrede kræft og søgte på internettet for at bekræfte dette. En ubegrænset søgning ville rette op på min skævhed, fordi jeg ville finde ud af, at gulerødder faktisk ikke er en kur mod kræft."